Die oplewing in kunsmatige intelligensie lyk dalk onstuitbaar, maar 'n groeiende aantal beleggers en waarnemers is toenemend bekommerd dat hierdie oplewing soos 'n borrel op die punt staan om te bars.

Nadat die Nasdaq-tegnologie-indeks met meer as 50% gestyg het vanaf sy April-laagtepunte, het dit hierdie maand met byna 5% gedaal. Beleggers vrees dat dit dalk langer as verwag kan neem om die groot winste te genereer waarop hulle gehoop het nadat hulle triljoene dollars in die volgende golf van tegnologie gestort het.

Diegene wat die dot-com-borrel en die ineenstorting daarvan in die vroeë 2000's aanskou het, sê dele van vandag se entoesiasme voel bekend. Optimiste glo egter dat die situasie hierdie keer anders is.

Nvidia, die KI-gefokusde skyfievervaardiger, het die aandelemark-oplewing gelei en die wêreld se waardevolste maatskappy geword danksy beleggers se opgewondenheid oor kunsmatige intelligensie. Die Santa Clara-gebaseerde firma produseer gevorderde skyfies wat deur tegnologiemaatskappye gebruik word om KI-modelle op te lei, datasentrums, robotika en meer aan te dryf.

Beide optimistiese en bearish beleggers het gewag om te sien wat Nvidia oor die stand van sy besigheid in Woensdag se verdiensteverslag sou onthul. Die maatskappy het optimisme lewendig gehou nadat hulle kwartaallikse verdienste en vooruitsigte gerapporteer het wat ontleders se voorspellings oortref het. Sy aandele het met meer as 4% gestyg in vroeë na-ure handel.

Nvidia se uitvoerende hoof, Jensen Huang, het tydens 'n oproep na die resultate gesê: "Daar is baie gepraat oor 'n KI-borrel. Vanuit ons oogpunt sien ons iets heeltemal anders ... en net om jou te herinner, Nvidia is nie soos enige ander versneller nie. Ons presteer beter in elke stadium van KI."

Van sosiale media tot selfbesturende motors, het Huang beklemtoon dat KI wat in staat is om inhoud te genereer en take sonder menslike ingryping uit te voer, elke bedryf sal beïnvloed.

Nvidia se resultate kan help om KI-gekoppelde markmomentum te laat herleef. Tog bly beleggers en ontleders bekommerd oor of huidige aandeelwaardasies geregverdig is vir alle maatskappye wat die KI-wedloop betree. Na die dot-com-borrel het baie maatskappye verdwyn, maar diegene wat oorleef het, is nou onder die wêreld se grootste en winsgewendste firmas.

Die uiters hoë waardasies van Silicon Valley se tegnologiereuse en ander groot KI-spelers het beleggers laat wonder wanneer en hoe hul weddenskappe op die toekoms van tegnologie vrugte sal afwerp. Tegnologiefirmas het meer onderling verbind geraak namate hulle honderde miljarde dollars in mekaar belê, sowel as in datasentrums, KI-navorsing en ruim werknemersvergoedingspakkette.

In September het Nvidia gesê dat hulle beplan om tot 100 miljard dollar in OpenAI – die vervaardiger van ChatGPT – te belê om uitgebreide konstruksie van datasentrums te finansier wat toerusting huisves wat gebruik word om die enorme hoeveelhede inligting te stoor en te verwerk wat nodig is om KI-stelsels te bedryf. OpenAI het ook daartoe verbind om ten minste tien gigawatt van Nvidia se KI-skyfies vir hul datasentrums aan te koop.

Volgens 'n navorsingsnota van New Street Research in Oktober kan die kapitaaluitgawes wat nodig is om aan OpenAI se rekenaarvereistes te voldoen, teen 2027 130 miljard dollar bereik, wat beteken dat OpenAI alleen 52 miljard dollar aan Nvidia-tegnologie kan bestee.

Ten spyte van sy massiewe waardasie van ongeveer 500 miljard dollar, verloor OpenAI steeds miljarde omdat dit swaar bestee aan infrastruktuur, rekenaarkapasiteit en ander uitgawes.

Die uitvoerende hoof van OpenAI, Sam Altman, het verlede jaar in 'n praatjie by Stanford Universiteit gesê: "Of ons nou 500 miljoen dollar per jaar of 5 miljard of 50 miljard verloor, dit maak nie saak nie. Ek gee regtig nie om nie. Dit gaan duur wees ... maar dit is absoluut die moeite werd."

Maar namate die verliese ophoop, het beleggers se kommer toegeneem.

Ongeveer 45% van globale fondsbestuurders wat deur Bank of America ondervra is, het gesê daar is 'n "KI-borrel" wat die ekonomie en markte negatief kan beïnvloed.

Die debat sal voortduur oor die vraag of 'n borrel werklik bestaan.

Samuel Hammond, hoofekonoom by die American Innovation Foundation, het gesê hy glo nie dat KI-beleggings in 'n borrel is nie, hoewel hy wenners en verloorders verwag: “Maatskappye wat massiewe waardasies kry net omdat hulle die woord 'KI' by hul aanbieding gevoeg het, maar nie daarin slaag om dit uit te voer nie, kan sien hoe hul waarde tot nul ineenstort. Maar die meeste aandelemarkwinste word gedryf deur grootskaalse tegnologiemaatskappye soos Nvidia en Google.”

Hammond het opgemerk dat tegnologiefirmas hierdie enorme datasentrumprojekte deur ekwiteit eerder as skuld finansier, wat die waarskynlikheid van 'n borrel wat gereed is om te bars, verminder.

Strateë by Goldman Sachs het in 'n navorsingsartikel in Oktober geskryf dat hoewel daar risiko's van oorbelegging is, tegnologiemaatskappye verdienstegroei behaal het en sterk balansstate handhaaf: "Terwyl die sukses van dominante tegnologiefirmas duidelik is, impliseer dit nie noodwendig 'n markborrel wat op die punt staan om te bars nie."

Gary Smith, 'n ekonomieprofessor aan Pomona College en skrywer, het egter gewaarsku teen 'n KI-borrel en gewys op OpenAI se verliese, sirkulêre befondsing onder tegnologiefirmas en beperkings op KI-vermoëns.

In 'n opiniestuk vir MarketWatch wat hy saam met Jeffrey Funk geskryf het, het hy geskryf: "OpenAI is in 'n baie brose posisie ... en wanneer die KI-borrel bars, sal dit onder die eerste slagoffers wees."

Sommige ontleders het die huidige datasentrum-oplewing vergelyk met die telekommunikasie-oplewing van die 1990's, toe maatskappye 500 miljard dollar belê het om veseloptiese kabels te lê om die vinnige groei van internetgebruik te hanteer, wat gelei het tot 'n massiewe surplus van ongebruikte "donker vesel" wat jare lank onbruikbaar gestaan het.

Google se uitvoerende hoof, Sundar Pichai, het aan die BBC gesê dat die tegnologiesektor periodes van oordaad deurgemaak het: “Ons kan terugkyk na die internet. Dit is duidelik dat daar baie oorbelegging was ... maar niemand twyfel nou dat die internet 'n diepgaande transformasie was nie.”

Amerikaanse aandele-indekse het Donderdag gestyg namate sterk vraag na die tegnologiesektor gevolg het op Nvidia se jongste kwartaallikse resultate.

Wall Street het ook stewige steun gekry van die September-verslag oor nie-landbou-betaalstate, wat getoon het dat die Amerikaanse ekonomie 119 000 werksgeleenthede bygevoeg het – heelwat bo verwagtinge van 50 000 en in vergelyking met 'n verlies van 4 000 werksgeleenthede in Augustus.

Skyfievervaardigers het gestyg nadat die bedryfsreus Nvidia robuuste derde kwartaalresultate gerapporteer het en positiewe leiding vir die huidige kwartaal uitgereik het.

Teen 15:29 GMT het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 1,5% (685 punte) gestyg tot 46 831. Die breër S&P 500 het met 1,8% (122 punte) gestyg tot 6 764, terwyl die Nasdaq Composite met 2,4% (540 punte) gestyg het tot 23 099.

Koperverbruik het skerp onder verwagtinge gedaal namate China se tydperk van piek industriële aktiwiteit tot 'n einde kom, met vervaardigingsbedryfsyfers wat tot hul laagste seisoenale vlakke in jare daal.

Dit is nog 'n voorbeeld van hoe vinnig die vraag in die wêreld se grootste verbruikersmark vir koper kan daal wanneer pryse te skerp styg. Wêreldpryse het laat verlede maand tot rekordhoogtes gestyg na 'n reeks ontwrigtings by myne regoor die wêreld.

ING-kommoditeitstrateë Eva Manthey en Warren Patterson het opgemerk dat Chili, die wêreld se grootste koperprodusent, sy prysvoorspellings vir beide hierdie jaar en volgende jaar verhoog het.

Kopervoorraad staar 'n golf van ontwrigtings in die gesig

Chili se koperagentskap Cochilco het gesê dat wêreldwye voorrade onder druk verkeer deur ontwrigtings, tesame met laer rentekoerse, 'n swakker dollar en 'n veerkragtige wêreldekonomie. Die agentskap verwag nou gemiddelde pryse van 4,45 dollar per pond vanjaar en 4,55 dollar in 2026, volgens sy kwartaallikse verslag. Sy vorige projeksie was 4,30 dollar per pond vir beide jare.

Die verslag het bygevoeg dat kopervoorrade vanjaar ontwrig is deur 'n reeks voorvalle, insluitend 'n ongeluk by die El Teniente-myn in Chili verlede Julie.

Cochilco verwag nou geen produksiegroei in Chili vanjaar nie, nadat hulle voorheen 'n toename van 1,5% voorspel het. In 2026 word verwag dat die Chileense produksie met 2,5% sal groei om 5,6 miljoen metrieke ton te bereik. Die vooruitsigte hang egter sterk af van El Teniente wat volgende jaar normaal sal funksioneer – iets wat die staatsbeheerde mynmaatskappy Codelco sê onwaarskynlik is.

Wat handel betref, het kopertermynkontrakte vir aflewering in Maart met 0,2% gestyg tot 5,10 dollar per pond om 14:29 GMT.

Bitcoin (BTC-USD) het Donderdag 'n effense herstel getoon en verhandel teen naby 92 000 dollar, aangesien sterker as verwagte verdienste van Nvidia (NVDA) gehelp het om risikobates te verhoog en kriptogeldeenheid-mynbou-aandele hoër te stoot. Die skuif kom na 'n wisselvallige week gekenmerk deur rekorduitvloei van spot Bitcoin ETF's en 'n kort daling onder die sleutelvlak van 90 000 dollar.

Nvidia se optimistiese resultate, wat laat Woensdag vrygestel is, het tydelik kommer oor 'n moontlike verlangsaming in die KI-sektor verlig. Die maatskappy het 'n inkomste van 57,01 miljard dollar vir die derde kwartaal gerapporteer, 'n styging van 62% jaar-op-jaar, en het sterk leiding vir die vierde kwartaal uitgereik.

HUB Jensen Huang het gesê die vraag na KI-skyfies oorskry steeds die aanbod, en opgemerk dat "Blackwell-verkope buite die mark is en wolk-GPU's heeltemal uitverkoop is," met rekenaarbehoeftes wat versnel in beide KI-opleiding en inferensie.

Die optimisme het breë voormarkwinste veroorsaak, veral onder Bitcoin-mynmaatskappye wat staatmaak op hoëprestasie-GPU's. Cipher Mining (CIFR) het met 11% gestyg, IREN (IREN) het met 8% gestyg, en Hut 8 (HUT) het met ongeveer 6% gestyg.

Die momentum het gehelp om Bitcoin te stabiliseer na 'n skerp daling in die middel van die week, gedryf deur swaar terugbetalings oor spot-ETF's. BlackRock se (BLK) IBIT - die wêreld se grootste spot Bitcoin-ETF - het Woensdag 523 miljoen dollar in uitvloei gesien, die grootste eendaagse onttrekking sedert die bekendstelling in Januarie 2024, volgens Farside-data. Die verkope het Bitcoin tot 'n plaaslike laagtepunt van naby 88 400 dollar gestoot, wat al sy jaar-tot-datum winste uitgewis het.

Toenemende politieke druk tussen Trump en die Fed versterk monetêre beleidsweddenskappe

Die prysskommelings kom te midde van verhoogde politieke en monetêre onsekerheid in die Verenigde State. President Donald Trump het Woensdag sy kritiek op die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, verskerp omdat hy rentekoerse nie meer aggressief verlaag het nie en gesê: "Eerlikwaar, ek wil hom graag afdank."

Berigte dui daarop dat Trump poog om die Fed-goewerneur Lisa Cook te verwyder en sy ekonomiese adviseur, Stephen Miran, by die FOMC aan te stel – 'n stap wat sy administrasie 'n "supermeerderheid" kan gee wat in lyn is met meer kragtige rentekoersverlagings.

Ontleders by Bitfinex het gewaarsku dat as Trump daarin slaag om die Fed in 2026 te hervorm, die sentrale bank se onafhanklikheid in gevaar kan wees, wat markte sal aanspoor om die dollar se status as 'n globale reserwegeldeenheid en die koste van langtermynlenings te herprys.

“Van historiese presedent tot huidige taktiek, is Trump se benadering gemik op direkte invloed oor rentekoersbesluite,” het ontleders geskryf. “Die uitkoms sou nie tydelike wisselvalligheid wees nie, maar 'n strukturele afslag op institusionele geloofwaardigheid. As die Fed gedwing word tot aggressiewe verslapping voordat inflasie ten volle in toom gehou word, loop die Amerikaanse ekonomie die risiko om 'n 'vroeë herstel-gevolg-deur-stagflasie'-siklus te betree. Vir globale kapitaal lê die werklike gevaar daarin om die laaste verdedigingslinie wat die Amerikaanse monetêre beleid beskerm, te verloor.”